天士力2022年净亏损5.57亿元 天士力三大基础药品增幅较快

4月25日，天士力2022年第一季度报告显示，报告期内营业收入18.69亿元，同比增长5.97%；归属于上市公司股东的净利润为-5.57亿元，去年同期为3.2亿元，由盈转亏；归属于上市公司股东的扣除非净利润为2.32亿元，同比减少8.79%；基本每股收益-0.3719元。

其中，中医药领域表现良好，营业收入11.28亿元，同比增长8.45%。主要是由于公司在基层市场的扩张，复方丹参滴丸、芪参益气滴丸、养血清脑颗粒(丸)三大基药产品迅速增长。

此外，上个月，天士力发布了2021年年度报告，报告期内营业收入79.52亿元，同比下降41.43%。要知道，过去十年保持了10%以上的增长率，甚至达到了65%的高点。归属于上市公司股东的净利润为23.59亿元，同比增长109.51%。归属于上市公司股东的扣除非净利润为6.09亿元，同比下降26.84%。

天士力成立于1994年，于2002年8月在上海证券交易所上市。经过早期的风景，近年来似乎并不容易。公司的业绩已多次通过出售资产来挽救。例如，自2021年6月以来，天士力多次减少其持有的天景生物股权。天景生物上市时，天士力宣布投资2.02亿元。截至2021年12月10日，天士力仍持有天景生物4.96%的股权。

2020年，天士力还以14亿元以上的价格将其子公司天士营销转让给重庆医药。对此，天士力曾承认，医药流通行业的竞争格局已基本形成，中国医药、上海医药、华润医药、九州通等行业领先的全国医药流通企业在业务发展、渠道资源和收入规模等方面确立了明显的领先地位。鉴于这种情况，天士营销依托现有资源，接近甚至赶上上述全国领先的医药流通企业，难以实现跨越式发展。因此，天士力决定出售制药业和商业部门，以轻装上阵。

卸下流通的负担后，预计将聚集在制药行业。目前，天士力制药行业的产品管道主要集中在心脑血管、消化代谢和肿瘤三大疾病领域，其中复方丹参滴丸是治疗心脑血管疾病的明星产品。然而，近年来，该行业的进展似乎并不是很顺利，特别是自2015年以来，收入增长放缓，2016年和2019年甚至出现负增长。

然而，根据2021年的财务报告，天士力的研发投资达到7.61亿元，占医药行业收入的11.44%，占营业收入的9.58%，处于行业领先水平。持续的研发投资也使天士力的产品管道越来越丰富。目前，公司拥有94种在研产品，涵盖46种1种创新药物，52种已进入临床阶段，其中19种正处于临床II和III期。未来，时间将回答这些产品能否恢复天士力的业绩。